Ölpreis auf dem Weg zu 100 Dollar – US-Iran-Konflikt eskaliert

Brent-Rohöl notierte am Mittwoch, dem 9. September, zu Handelsbeginn bei über 99 Dollar pro Barrel – dem höchsten Stand seit fast sieben Wochen –, nachdem das US-Zentralkommando (CENTCOM) fünf iranische Öltanker zerstört hatte und die Islamische Revolutionsgarde (IRGC) ballistische Raketen auf einen US-Stützpunkt in Jordanien abgefeuert hatte. Die Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) für August ist für Freitag, den 11. September, vorgesehen.

Sechs Monate nach Beginn des Konflikts hat sich das Muster geändert. In früheren Phasen wurde der Preis durch die Ungewissheit über mögliche Auswirkungen auf die Schifffahrt beeinflusst. Derzeit wird er durch bereits zerstörte Schiffe und durch die erklärte Absicht des Iran beeinflusst, die Gewässer zu überwachen, anstatt sie einfach zu sperren.

TL;DR

• Das CENTCOM hat am Dienstag, dem 8. September, fünf iranische Rohöltanker zerstört, vier davon im Golf von Oman und einen in der Nähe der Insel Kharg, dem Verladeort für rund 90 % der iranischen Rohöltransporte.

• Der Iran reagierte mit ballistischen Raketenangriffen auf den Stützpunkt Al Azraq in Jordanien, während Houthi-Kräfte Energieanlagen im Süden Saudi-Arabiens angriffen, wobei 73 Menschen verletzt wurden und der Betrieb vorübergehend eingestellt werden musste.

Was ist passiert?

CENTCOM gab bekannt, am Dienstag, dem 8. September, fünf iranische Rohöltanker zerstört zu haben. Vier davon – die „Kaviz“, die „Charminar“, die „Horizon 1“ und die „Riesco“ – wurden im Golf von Oman getroffen, ein fünfter, die „Derya“, wurde in der Nähe der Insel Kharg getroffen. CENTCOM erklärte, die Schiffe seien Teil eines milliardenschweren Schattennetzwerks, das die IRGC und ihre regionalen Stellvertreter finanziert. Die Aktion folgte auf einen separaten Angriff am 5. September, bei dem drei iranische Tanker getroffen wurden, nachdem die IRGC ballistische Raketen auf zwei Kriegsschiffe der US-Marine abgefeuert hatte. Es ist der sechste Monat eines Konflikts im Nahen Osten, der den Energiemarkt wiederholt durcheinandergebracht hat.

Der Iran reagierte noch am selben Tag. Die jordanischen Streitkräfte teilten mit, die Luftabwehr des Landes habe 20 ballistische Raketen abgefangen, die auf US-Streitkräfte auf dem Stützpunkt Al-Azraq abgefeuert worden waren; 18 davon seien zerstört worden, zwei seien in unbewohnten Gebieten eingeschlagen. Der IRGC behauptete seinerseits, die Zerstörer DDG-119 und DDG-53 getroffen zu haben, und erklärte, seine Seestreitkräfte hätten zwei amerikanische Schiffe und acht Tanker ins Visier genommen. Weder die Angaben des IRGC zu Schäden an US-Schiffen noch die vollständige Bilanz des CENTCOM wurden unabhängig bestätigt.

Zudem eröffnete sich eine dritte Front im Süden Saudi-Arabiens. Houthi-Kräfte griffen am frühen Dienstag Abha, Jazan, Najran und Khamis Mushait an und verletzten dabei 73 Menschen. Das saudische Energieministerium bestätigte Brände an mehreren Standorten und teilte mit, dass der Betrieb vorübergehend eingestellt worden sei. Brigadegeneral Yahya Saree, der militärische Sprecher der Gruppe, erklärte, als Reaktion auf saudische Operationen im Jemen seien Dutzende ballistischer Raketen und Drohnen auf Öl- und Wirtschaftseinrichtungen sowie auf einen Luftwaffenstützpunkt abgefeuert worden.

Die fundamentalen Hintergründe des Ölpreises

Brent notierte im Nachtgeschäft am Mittwoch bei 99,33, was einem Anstieg von 1,4 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht. West Texas Intermediate (WTI) mit Lieferung im Oktober notierte bei 94,34, ebenfalls ein Plus von 1,4 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs. Damit verzeichnete der Ölpreis den sechsten Handelstag in Folge mit Kursgewinnen – die längste solche Serie seit März. Brent ist im vergangenen Monat um rund 12,8 % und im vergangenen Jahr um etwa 46,6 % gestiegen.

Die Zahl der Tanker erklärt die Entwicklung besser als die Schlagzeilen. Nach vorläufigen Schifffahrtsdaten passierten an einem einzigen Tag etwa sechs Rohstofftanker die Straße von Hormus, während der Zehntagesdurchschnitt bei knapp 12 liegt. Normalerweise wird über die Meerenge etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs transportiert. Seit der Wiederaufnahme der Kämpfe im Juli, die den Waffenstillstand vom Juni – der auch die Wiederöffnung der Meerenge vorsah – zunichte machten, ist sie für den Handelsverkehr praktisch gesperrt. (Quelle: AOL)

Die Insel Kharg ist wichtiger, als ihre Größe vermuten lässt. Sie ist der Verladeort für rund 90 % der iranischen Rohöllieferungen, sodass ein Angriff in der Nähe des Terminals eher die Exportkapazität als eine einzelne Ladung beeinträchtigt.

Irans Sperrzone verändert die Versicherungslage

Mohsen Rezaei, Sekretär des Obersten Nationalen Sicherheitsrats des Iran, erklärte im staatlichen Fernsehen, Teheran werde eine neue Sperrzone im Persischen Golf ausrufen, die sich vom Rand der bestehenden US-Seeblockade um iranische Häfen bis in die Schifffahrtsroute selbst erstrecke. Schiffe, die in diese Zone einfahren, um die Straße von Hormus zu durchqueren, würden auf die Sanktionsliste des Iran gesetzt. Teheran forderte zudem die Besatzungen von Tankern in der Nähe kuwaitischer und bahrainischer Häfen auf, ihre Schiffe zu verlassen.

Es wurde unabhängig davon berichtet, dass der Iran und Oman über einen vorgeschlagenen Korridor durch die Meerenge beraten, bei dem Schiffe in Abstimmung mit Teheran in eine gesperrte Seezone einfahren würden. Dies wurde jedoch eher als Diskussion denn als Vereinbarung beschrieben und steht im Widerspruch zu der Ankündigung einer Sperrzone, die in die entgegengesetzte Richtung weist.

War das Rote Meer als Alternative gedacht?

Saudi-Arabiens Reaktion auf eine Sperrung der Straße von Hormus bestand darin, die Öltransporte für den Export nach Westen über das Rote Meer umzuleiten. Die Angriffe vom Dienstag trafen genau diese Infrastruktur. Die Raffinerie in Jazan, mit einer Kapazität von 400.000 Barrel pro Tag eine der größten des Königreichs, gehörte zu den angegriffenen Anlagen und war bereits im August getroffen worden.

Beide Routen stehen nun gleichzeitig unter Druck, wodurch nicht der Hauptkanal, sondern die Ausweichmöglichkeit wegfällt. Die stärkere Nachfrage aus China hat unterdessen die Preise für afrikanische, kanadische und lateinamerikanische Sorten in die Höhe getrieben, da die Raffinerien ihren Blick weiter in die Ferne richten – ein Muster, das außerhalb der üblichen OPEC+-Versorgungskalkulation liegt.

Was sich parallel zum Öl entwickelte

Die Aktien folgten dem Rohöl nicht. Der S&P 500 schloss am Dienstag, dem 8. September, bei 7.673,52 Punkten, was einem Rückgang von 0,58 % entspricht.

Die Volatilität ist der Punkt, der etwas aus dem Rahmen fällt. Der CBOE Volatility Index (VIX) schloss am Dienstag bei 15,72, was einem Anstieg von 2,75 % gegenüber dem vorherigen Schlussstand von 15,30 entspricht, über fünf Handelstage betrachtet jedoch einem Rückgang von 3,79 % und liegt damit deutlich innerhalb der 52-Wochen-Spanne von 13,38 bis 35,30. Der Rohölpreis befindet sich auf einem Sieben-Wochen-Hoch. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen lag bei 4,8 %. (Quelle: Yahoo Finance)

Kann der Energieschock die Inflationsdaten vom Freitag beeinflussen?

Der VPI stieg im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,1 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,4 %, während der Kern-VPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, um 0,2 % bzw. 2,5 % zulegte. Diese Differenz von fast einem ganzen Prozentpunkt ist der springende Punkt. Die Gesamtinflation wurde durch die Energiepreise angeheizt, während sich die zugrunde liegende Inflationsrate abgeschwächt hat.

Die Preissteigerungen im August sind größtenteils erst nach den Juli-Daten eingetreten, sodass der am Freitag veröffentlichte Bericht der erste Verbraucherpreisindex (VPI) ist, der einen wesentlichen Teil dieses Anstiegs widerspiegelt – und selbst dann nur teilweise, da sich die Kraftstoffpreise mit einer gewissen Verzögerung im Index niederschlagen. Der am Donnerstag veröffentlichte Erzeugerpreisindex (PPI) liefert einen früheren Hinweis auf den Preisdruck in der Lieferkette. Der PPI für die Endnachfrage blieb im Juli gegenüber dem Vormonat unverändert und stieg im Jahresvergleich um 4,7 %.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) trifft seine Entscheidung am 15. und 16. September bei einem Zielkorridor von 3,50 % bis 3,75 %, nachdem er diesen im Juli mit neun zu drei Stimmen beibehalten hatte, wobei Beth Hammack, Neel Kashkari und Lorie Logan jeweils eine Anhebung um einen Viertelpunkt bevorzugten. Gouverneur Christopher Waller hat sich öffentlich für Geduld ausgesprochen, und die vom Markt implizierten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung haben sich fast auf ein Gleichgewicht eingependelt. Der Ausschuss befindet sich derzeit in der Sperrfrist vor der Sitzung, sodass kein Vertreter die Zahlen vom Freitag vor deren Veröffentlichung kommentieren darf.

Ein angebotsgetriebener Energieimpuls stellt eine Herausforderung für den Leitzins dar, da Zinssätze eher auf die Nachfrage als auf den Tankerverkehr einwirken. Welche Hälfte der am Freitag veröffentlichten Zahlen die Überraschung bereithält, könnte wichtiger sein als die Schlagzeile selbst.

Was diese Woche zu beachten ist

Donnerstag, 10. September

• Die Europäische Zentralbank (EZB) gibt um 8:15 Uhr Eastern Time ihren Zinsbeschluss bekannt. Alle 65 Ökonomen einer zwischen dem 31. August und dem 3. September durchgeführten Reuters-Umfrage gehen von einer Anhebung des Einlagensatzes um einen Viertelpunkt auf 2,50 % aus. Um 8:45 Uhr Eastern Time folgt die Pressekonferenz von Präsidentin Christine Lagarde und um 9:45 Uhr Eastern Time die Veröffentlichung der aktualisierten Prognosen der EZB-Experten.

• Der US-Erzeugerpreisindex für August wird um 8:30 Uhr Eastern Time veröffentlicht; der vorherige Wert blieb im Monatsvergleich unverändert und lag im Jahresvergleich um 4,7 % höher. Zur gleichen Zeit werden die wöchentlichen Arbeitslosenanträge bekannt gegeben.

• Die Energy Information Administration (EIA) veröffentlicht ihren wöchentlichen Petroleum Status Report um 12:00 Uhr und 14:00 Uhr Eastern Time; der Termin wurde aufgrund des Bundesfeiertags am Montag, dem 7. September, von seinem üblichen Mittwochstermin verschoben.

• Das US-Finanzministerium versteigert 30-jährige Anleihen, und Oracle sowie Adobe legen nach Börsenschluss in den USA ihre Geschäftsergebnisse für die im August endenden Geschäftsquartale vor.

Freitag, 11. September

• Der US-Verbraucherpreisindex für August wird um 8:30 Uhr Eastern Time veröffentlicht. Im Juli lag die Inflationsrate bei 0,1 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich, wobei die Kerninflation 0,2 % bzw. 2,5 % betrug.

• Das britische Amt für nationale Statistik veröffentlicht um 7:00 Uhr Londoner Zeit seine monatliche Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für Juli. Das monatliche reale BIP stieg im Juni um 0,3 %.

• Die University of Michigan veröffentlicht um 10:00 Uhr Eastern Time ihren vorläufigen Wert zur Verbraucherstimmung im September, wobei die Reihe der Inflationserwartungen am empfindlichsten auf die Kraftstoffpreise reagiert.

Mögliche Risiken am Wochenende

In den letzten zehn Tagen fanden Entwicklungen in der Golfregion wiederholt außerhalb der Handelszeiten statt, und das Wochenende vom 12. bis 13. September fällt mit der FOMC-Sitzung zusammen.

Fazit

Der Preis hat sich in sechs Handelstagen deutlich bewegt. Die Zahl der Tanker hat sich dem nicht angeschlossen, da sie bereits niedrig war. Was sich in dieser Woche geändert hat, ist, dass Schiffe zerstört und nicht nur abgeschreckt wurden, dass neben dem Persischen Golf auch die Alternative über das Rote Meer angegriffen wurde und dass der Iran vorgeschlagen hat, über Versicherungen und Sanktionen zu arbeiten, anstatt allein auf eine Blockade zu setzen. Die Inflationsdaten vom Freitag werden davon nur einen Teil widerspiegeln, und die Zentralbank tagt in der folgenden Woche, wobei die Frage noch offen ist.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die obigen Angaben dienen ausschließlich Marketingzwecken und der allgemeinen Information; es handelt sich lediglich um Prognosen, die nicht als Anlageanalyse, Anlageberatung oder persönliche Empfehlung zu verstehen sind.