Rynki w ruchu: SpaceX, Micron, Palantir i Bitcoin kształtują rynek

Ostatni tydzień czerwca 2026 r. przyniósł falę wydarzeń poruszających rynki w sektorach technologii, energii i kryptowalut. Od producenta chipów, który redefiniuje marże oparte na AI, po deeskalację geopolityczną, która spowodowała spadek cen ropy – sygnały są złożone i często sprzeczne. To podsumowanie przedstawia pięć najważniejszych historii w jednym, uporządkowanym zestawieniu.

W skrócie

• Micron (MU): Rekordowy przychód w III kwartale na poziomie 41,5 mld USD, marża brutto 84,9% i 16 długoterminowych umów dostaw z klientami – popyt na AI jest strukturalny, a nie cykliczny. 

• Palantir (PLTR): Akcje spadają do 52-tygodniowego minimum, tracąc 36% od początku roku i 45% poniżej poprzedniego szczytu – mimo że przychody w I kwartale wzrosły o 85% r/r. Analitycy uznają to za okazję do zakupu. 

• SpaceX (SPCX): Niecałe dwa tygodnie po głośnym IPO, SpaceX pozyskuje 25 mld USD z obligacji przy popycie rzędu 90 mld USD – akcje tracą na obawach o rozwodnienie.

• Ropa: WTI spada o 1,66% do ok. 69 USD/baryłkę; Brent spada o 1,79% poniżej 73 USD, gdy wznawiany jest ruch tankowców w cieśninie Ormuz. Citi prognozuje cenę Brent na 60-65 USD w ciągu 6-12 miesięcy. 

• Bitcoin (BTC): Spada poniżej 60 000 USD po raz trzeci w 2026 roku, osiągając 59 023 USD – najniższy poziom od października 2024 roku, w obliczu przyspieszających odpływów z funduszy ETF i utrzymujących się trudności makroekonomicznych. 

Znakomity kwartał Microna redefiniuje pamięć AI jako aktywo strategiczne

Micron Technology odnotował najsilniejszy kwartał w historii firmy w III kwartale 2026 r., uciszając tydzień niepokoju, który doprowadził indeks Philadelphia Semiconductor Index do drugiego najgorszego dnia w ciągu ostatniego roku, zaledwie kilka dni przed ogłoszeniem wyników.

Liczby: Przychód osiągnął 41,5 miliarda USD, skorygowany zysk na akcję wyniósł 25,11 USD, a marża brutto wyniosła 84,9%, co jest najwyższym wynikiem odnotowanym w danych od 1990 roku. Firma prognozuje marżę brutto w IV kwartale na poziomie około 86%, co sugeruje, że szczyt jeszcze nie został osiągnięty. 

Bardziej strukturalna historia kryje się w umowach. Micron ujawnił 16 strategicznych umów z klientami – większość z zobowiązaniami typu "take-or-pay", obejmującymi kilka lat. Czternaście z tych umów reprezentuje około 100 miliardów USD minimalnego zakontraktowanego przychodu, z 22 miliardami USD w gotówce i powiązanych zobowiązaniach już zabezpieczonych. 

Implikacja jest jasna: hiperskalery AI i klienci produkujący chipy nie traktują już pamięci o wysokiej przepustowości jako zakupu jednorazowego. Zabezpieczają dostawy w taki sam sposób, w jaki linie lotnicze zabezpieczają paliwo do silników odrzutowych – ponieważ nie mogą pozwolić sobie na jego brak. Akcje Microna zamknęły się na poziomie 1051,77 USD w dniu 23 czerwca, co oznacza wzrost o 763,64% rok do roku i 268,68% od początku roku przed publikacją wyników. 

Palantir spada do 52-tygodniowego minimum

Palantir Technologies (PLTR) przedłużył swój bolesny spadek od początku roku do 36%, spychając akcje do nowego 52-tygodniowego minimum i plasując je 45,3% poniżej poprzedniego 52-tygodniowego maksimum. Wyprzedaż była napędzana głównie obawami o reset wyceny i rosnącą presją konkurencyjną ze strony rywali w dziedzinie AI dla przedsiębiorstw, przede wszystkim Anthropic. (Źródło: Barchart)

Biznes jednak mówi co innego. W I kwartale 2026 r.:

• Przychody wzrosły o 85% r/r do 1,63 mld USD – co oznacza 11. kwartał z rzędu przyspieszającego wzrostu przychodów Palantira

• Przychody z rynku komercyjnego w USA wzrosły o 133% r/r, a przychody z rządu USA wzrosły o 84% r/r

• Liczba klientów wzrosła o 31% r/r do 1007, a pierwsza dwudziestka osiągnęła średnio 108 mln USD przychodu w okresie ostatnich 12 miesięcy (wzrost o 55%)

• Wartość rezerwacji kontraktów wzrosła o 135% r/r; pozostała wartość umów osiągnęła 11,8 mld USD (wzrost o 98%)

Zarząd podniósł prognozę przychodów na cały rok 2026 do około 7,66 mld USD, co oznacza wzrost o ok. 71% rocznie, w porównaniu z poprzednią prognozą ok. $7,19 mld USD. 

SpaceX zbiera 25 miliardów USD w obligacjach: mniej niż dwa tygodnie po IPO

SpaceX sfinalizował jedną z największych transakcji obligacji korporacyjnych ery AI we wtorek, pozyskując 25 miliardów USD w niezabezpieczonych obligacjach na prawie 90 miliardów USD zamówień inwestorskich, co daje wskaźnik nadsubskrypcji wynoszący około 3,5x. Oferta pojawiła się mniej niż dwa tygodnie po rekordowym IPO firmy, które zebrało prawie 86 miliardów USD (wliczając opcje gwarantów emisji) i uczyniło CEO Elona Muska pierwszym bilionerem na świecie. 

Obligacje zostały wycenione w pięciu transzach, z terminami wykupu od 2031 do 2056 roku i stopami procentowymi między 5,35% a 6,65%. Wpływy zostaną wykorzystane głównie na spłatę 20-miliardowej pożyczki pomostowej, którą SpaceX zaciągnął w marcu przy efektywnej stopie 4,58%. 

Kapitał sfinansuje rozwój Starship, ekspansję Starlink oraz szereg inicjatyw AI, w tym modele Grok, agentów kodujących AI oraz oczekujące przejęcie przez SpaceX startupu kodującego AI Cursor za 60 miliardów USD w akcjach. SpaceX ujawnił, że posiada obecnie nieco ponad 100 miliardów USD w gotówce, ale ponosi skumulowaną stratę w wysokości 41,3 miliarda USD od założenia w 2002 roku, przy czym Starlink jest jedynym obecnie dochodowym działem. Pomimo apetytu na rynku obligacji, akcje SpaceX spadły po ogłoszeniu.

Ceny ropy wymazują wojenne zyski po wznowieniu ruchu w cieśninie Ormuz

Ropa oddała miesiące premii za ryzyko geopolityczne w czwartek, gdy inwestorzy ocenili poprawę warunków podażowych w Zatoce Perskiej. Amerykańska ropa WTI z dostawą na sierpień spadła o 1,66% do ok. 69 USD za baryłkę, a ropa Brent spadła o 1,79% poniżej 73 USD – oba poziomy zbliżyły się do tych sprzed wybuchu wojny USA-Iran pod koniec lutego. 

Katalizator: firma śledząca handel Kpler potwierdziła, że ponad 20 tankowców przewożących około 35 milionów baryłek ropy przepłynęło przez Cieśninę Ormuz po porozumieniu USA-Iran w sprawie ponownego otwarcia kluczowego szlaku żeglugowego. Większość statków spodziewana jest w portach azjatyckich na początku sierpnia.

Citi uznało znaczącą deeskalację za swój scenariusz bazowy i prognozuje spadek ceny Brent do 60-65 USD za baryłkę w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy, gdy przepływy przez cieśninę się unormują, zalecając "wyprzedawanie" wszelkich letnich rajdów cenowych. Ryzyko pozostaje: marynarka wojenna Irańskiego Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej ostrzegła w czwartek, że bezpieczny przejazd przez cieśninę będzie udzielany wyłącznie wyznaczonymi przez Teheran trasami, dodając, że statki naruszające instrukcje tranzytowe "poniosą konsekwencje". 

Bitcoin spada poniżej 60 000 USD po raz trzeci w 2026 roku

Bitcoin spadł o ponad 4% w środę do 59 548 USD, osiągając intraday low na poziomie 59 023 USD – co jest najsłabszym wynikiem od 10 października 2024 r. To już trzeci raz w 2026 roku, gdy BTC handluje poniżej progu 60 000 USD, gdy kryptowaluta wchodzi w około ósmy miesiąc z rzędu w warunkach bessy. 

Wiele niekorzystnych czynników zbiega się w czasie:

• Rotacja kapitału od kryptowalut w stronę akcji AI, gorących debiutów giełdowych i rynków prognostycznych

• Ostrożność Rezerwy Federalnej w kwestii obniżek stóp procentowych z powodu presji inflacyjnej wynikającej z wojny w Iranie

• Niepewność regulacyjna: ustawa CLARITY Act dotycząca struktury rynku ma około pięciu tygodni na uchwalenie przed letnią przerwą w Kongresie, inaczej grozi jej opóźnienie do jesieni

• Odpływy z funduszy ETF: fundusze ETF na Bitcoina odnotowały łącznie odpływ 182 milionów USD w tym tygodniu, zmierzając do siódmego z rzędu tygodnia odpływów netto, a całkowite aktywa funduszy spadły do 77,5 miliarda USD ze 113 miliardów USD na koniec 2024 roku 

Podsumowanie

Pięć historii tego tygodnia łączy wspólny mianownik: cykl inwestycyjny w AI jest wystarczająco dojrzały, aby wyłaniać zarówno zwycięzców, jak i przegranych w tym samym sektorze. Strukturalne kontrakty Microna sugerują, że popyt na pamięć AI utrwala się w wieloletnie zobowiązania, podczas gdy korekta wyceny Palantira ilustruje, że nawet dominujące platformy AI nie są odporne na zmiany nastrojów. Ofensywa obligacji SpaceX po debiucie giełdowym odzwierciedla ogromny głód kapitału, jaki generuje era AI. Tymczasem słabnące ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie resetuje rynki energii, a trwająca bessa Bitcoina podkreśla, jak kapitał nadal migruje z aktywów spekulacyjnych w stronę akcji powiązanych z AI. Inwestorzy powinni rozróżniać słabość kursu napędzaną szumem makro od słabości wynikającej z realnego pogorszenia kondycji biznesu – w kilku przypadkach z tego tygodnia są to dwie zupełnie inne rzeczy.

*Wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Powyższe treści służą wyłącznie celom marketingowym i informacyjnym, stanowią jedynie prognozy i nie powinny być traktowane jako analizy inwestycyjne, porady ani osobiste rekomendacje.