20 يوليو 2026: توقعات الأسبوع المقبل: أرباح شركات التكنولوجيا، أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، والتوترات بين الولايات المتحدة وإيران

صدرت تقارير أربعة من كبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية خلال 48 ساعة هذا الأسبوع: ألفابت، وتسلا، وآي بي إم بعد إغلاق يوم الأربعاء 22 يوليو، وإنتل بعد إغلاق يوم الخميس 23 يوليو. يأتي هذا بعد أيام من دخول مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات في سوق هابطة، ومع تداول خام برنت فوق 91 دولارًا للبرميل صباح اليوم الاثنين 20 يوليو، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من شهر، بعد تسع ليالٍ متتالية من الهجمات الأمريكية على إيران، في حين اتخذ البنك المركزي الأوروبي قراره يوم الخميس والتزم الاحتياطي الفيدرالي الصمت.

باختصار شديد

• ستعلن شركات ألفابت وتسلا وآي بي إم عن نتائجها يوم الأربعاء 22 يوليو، وشركة إنتل يوم الخميس 23 يوليو، وذلك بعد إغلاق السوق الأمريكية.

• انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 11% الأسبوع الماضي، وهو الآن أقل بنسبة تزيد عن 20% من رقمه القياسي المسجل في أواخر يونيو.

• ارتفع سعر خام برنت فوق 91 دولارًا للبرميل يوم الاثنين مع وصول الأعمال العدائية إلى البنية التحتية الكويتية وانخفاض حركة المرور في مضيق هرمز.

• انخفض سعر الذهب إلى ما دون 4000 دولار للأونصة حيث عوّضت توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الطلب على الملاذات الآمنة.

• من المقرر أن يصدر البنك المركزي الأوروبي قراره بشأن سعر الفائدة يوم الخميس الموافق 23 يوليو، أي بعد يوم من إصدار مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة.

تأتي تقارير أرباح الربع الثاني لهذا الأسبوع بعد أسبوع صعب على قطاع التكنولوجيا. فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6%، وتراجع مؤشر Nasdaq بنسبة 2.9%، بينما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 11%، وخسرت أسهم شركات تصنيع الرقائق العالمية ما يقارب 3.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ 22 يونيو.

ألفابت: مسألة الإنفاق الرأسمالي بقيمة 175 مليار دولار

أكدت شركة ألفابت عقد مؤتمرها الهاتفي لإعلان نتائجها المالية يوم الأربعاء الموافق 22 يوليو/تموز، الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ويتوقع المحللون أن تبلغ ربحية السهم حوالي 2.87 دولار أمريكي، بزيادة تقارب 24% عن العام السابق، مع تقديرات للإيرادات تتراوح بين 116.5 مليار دولار أمريكي و120.2 مليار دولار أمريكي، وذلك بحسب الاستطلاع.

لا ينصب التركيز على نتائج الربع الحالي بقدر ما ينصب على الإنفاق. وقد حددت شركة ألفابت نفقاتها الرأسمالية لعام 2026 بما يتراوح بين 180 و190 مليار دولار، وبعد تقرير يفيد بأن شركة Meta تخطط لبيع فائض قدرة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، مما أثر على أسهم شركات تصنيع الرقائق، ستراقب الأسواق كيف ستُقيّم الإدارة العائد على هذا الإنفاق. وقد نما أداء جوجل كلاود بنسبة 63% على أساس سنوي في الربع الأول، مع تراكم طلبات يتجاوز 460 مليار دولار، لذا قد يكون لنمو الحوسبة السحابية ولغة الإنفاق الرأسمالي أهمية أكبر من الأرقام المعلنة. (مصدر: CNBC)

تسلا: هوامش الربح بعد تجاوز توقعات التسليم

أعلنت تسلا عن نتائجها في نفس المساء، وذلك خلال مؤتمرها الهاتفي الساعة 4:30 مساءً بتوقيت المنطقة الوسطى، أي بعد ساعة من مؤتمر ألفابت. وتشير توقعات المحللين، التي جمعتها الشركة، إلى إيرادات تبلغ حوالي 24.7 مليار دولار أمريكي وصافي دخل يبلغ حوالي 1.3 مليار دولار أمريكي. وقد تم بالفعل تسجيل 480,126 سيارة تم تسليمها في الربع الثاني، أي بزيادة قدرها 74,000 سيارة عن التوقعات.

IBM: معاينة مع صدور الأرقام بالفعل

قد تكون حالة شركة IBM استثنائية. فقد نشرت الشركة أرقامًا أولية للربع الثاني في 14 يوليو/تموز: إيرادات بلغت 17.2 مليار دولار أمريكي مقابل توقعات بلغت 17.9 مليار دولار، وربحية تشغيلية للسهم الواحد بلغت 2.93 دولار أمريكي مقابل توقعات بلغت 3.02 دولار، وتدفق نقدي حر بلغ 4.8 مليار دولار. وأشار البيان إلى نمو قياسي بنسبة 37% في البنية التحتية الموزعة، وتسارع نمو Red Hat إلى 11%، قابله انخفاض في أداء الحواسيب المركزية مع نضوج دورة z17.

لذا، يُعدّ تقرير ومكالمة الأربعاء بمثابة تأكيد. وقد تراقب الأسواق توقعات التدفق النقدي الحر للعام بأكمله، وما إذا كان نمو البرمجيات قد استمر، بدلاً من التركيز على الأرقام الرئيسية المنشورة مسبقاً.

إنتل: المخاطر العالية تتجه نحو يوم الخميس

ستعلن شركة إنتل عن نتائجها بعد إغلاق جلسة تداول يوم الخميس الموافق 23 يوليو. وتشير التوقعات إلى ربحية للسهم الواحد تبلغ 0.21 دولار، مقابل خسارة قدرها 0.10 دولار في العام السابق، بإيرادات تبلغ حوالي 14.4 مليار دولار، بزيادة تقارب 12% على أساس سنوي، وضمن النطاق المتوقع للشركة نفسها والذي يتراوح بين 13.8 مليار دولار و14.8 مليار دولار.

المخاطر كبيرة. انخفضت أسهم شركة إنتل بنسبة 21% على مدى سبع جلسات هذا الشهر بعد أن شككت تقارير صحفية في قدرة عملية 18A-P الخاصة بها على تحقيق عوائد مربحة قبل أواخر عام 2026 أو 2027، مما أدى إلى تراجع جزء من مكاسب بلغت 278% في النصف الأول من العام.

إيران والولايات المتحدة: النفط يتجاوز 91 دولاراً مع وصول التوترات إلى الكويت

على الجانب الآخر من الأسبوع، نجد منطقة الخليج. فقد أكملت الولايات المتحدة ليلتها التاسعة على التوالي من الهجمات على إيران، وردّت طهران في مختلف أنحاء المنطقة، بما في ذلك قاعدة علي السالم الجوية في الكويت، حيث أعلن الجيش الإيراني تدميره رادارًا أمريكيًا للدفاع الجوي. كما تأكد مقتل جندي أمريكي ثالث جراء الهجوم في الأردن، ليرتفع بذلك عدد القتلى من الجيش الأمريكي في هذا الصراع إلى 17، وأعلنت مؤسسة البترول الكويتية عن خسائر مادية فادحة في أحد مواقعها النفطية. ويصف كلا الجانبين الآن مذكرة التفاهم الموقعة في يونيو/حزيران بأنها معلقة.

تُقيّم الأسواق آثار هذا الاضطراب. ارتفع سعر خام برنت بنحو 3% ليتجاوز 91 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، بينما تجاوز سعر خام غرب تكساس الوسيط 85 دولارًا، وذلك بعد أن عبرت بضع سفن فقط مضيق هرمز يوم الأحد، وأُفيد عن اشتعال النيران في إحدى السفن. كما أُغلقت نافذة وزارة الخزانة الأمريكية لمبيعات النفط الإيراني المُصرّح بها في 17 يوليو.

في غضون ذلك، انخفض سعر الذهب إلى ما دون 4000 دولار للأونصة يوم الاثنين، قرب أدنى مستوياته في تسعة أشهر، حيث غذّت أسعار الطاقة المرتفعة المخاوف بشأن أسعار الفائدة التي عوّضت الطلب على الملاذات الآمنة. وارتفع الدولار إلى 162.41 ين، وهو أعلى مستوى له منذ 9 يوليو، بينما تباين أداء الأسهم الآسيوية، مع إغلاق الأسواق اليابانية بمناسبة عطلة رسمية.

بقية جدول الأعمال: البنك المركزي الأوروبي، ومؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية

ثلاثة أحداث مُجدولة تُشكّل ملامح الأسبوع الاقتصادي الكلي. قرر البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس 23 يوليو/تموز الإبقاء على سعر الفائدة على الودائع عند 2.25% بعد أول زيادة له في يونيو/حزيران منذ عام 2023؛ وتشير استطلاعات الرأي إلى تثبيته، مع ترقب نتائج سبتمبر/أيلول. يصدر مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر يونيو/حزيران يوم الأربعاء الساعة 7:00 صباحًا بتوقيت لندن (10:00 صباحًا بتوقيت الخليج)، بعد أن بلغ 2.8% في مايو/أيار. وتُختتم مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر يوليو/تموز لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة والولايات المتحدة الأسبوع يوم الجمعة، وهي أول قراءة للنشاط الاقتصادي تُغطي تجدد الصراع.

يغيب الاحتياطي الفيدرالي عن الاجتماع عمداً: إذ يلتزم المسؤولون الصمت المعتاد قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر عقده في الفترة من 28 إلى 29 يوليو، والذي يأتي عقب انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 3.5% في يونيو. وكان من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الصيني على أسعار الفائدة الأساسية للقروض يوم الاثنين، بينما يجتمع بنك اليابان الأسبوع المقبل.

خاتمة

يُكثّف هذا الأسبوع قصتين رئيسيتين في ثلاث جلسات: أربعة تقارير تقنية تختبر أداء سوق الذكاء الاصطناعي بعد إعادة هيكلته الأسرع هذا العام، وسوق نفط يُعيد تقييم نزاع وصل إلى البنية التحتية لدول مجلس التعاون الخليجي. ومع اتخاذ البنك المركزي الأوروبي قراره يوم الخميس والتزام الاحتياطي الفيدرالي الصمت، قد تُسهم توقعات الأرباح وأخبار الخليج بشكل كبير في حسم الأمور.

*الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. المعلومات المذكورة أعلاه هي لأغراض التسويق والمعلومات العامة فقط، وهي مجرد توقعات ولا ينبغي اعتبارها بحثًا استثماريًا أو نصيحة استثمارية أو توصية شخصية.