توقعات GBP مقابل USD: توقعات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار

أسهم التدخل المنسّق من قِبَل الاقتصادات الكبرى في إضعاف الدولار الأمريكي بصورة ملحوظة، مما أتاح للجنيه الإسترليني تحقيق مكاسب في مواجهة الدولار.

تعرّض الجنيه الإسترليني لأحد أكبر انخفاضاته في يوم واحد، وذلك إثر خروج المملكة المتحدة من آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM).

خلال انهيار السوق عام 2008، وفي خضم تهافت المستثمرين على الأصول الآمنة، تراجع GBP/USD بحدة وسط اضطرابات حادة في الأسواق المالية.

في أعقاب تصويت المملكة المتحدة لصالح الخروج من الاتحاد الأوروبي، شهد الجنيه أحد أعنف تراجعاته في يوم واحد في تاريخه الحديث، مما دفع GBP/USD إلى مستويات متدنية لم يبلغها منذ عقود.

تعافى الجنيه الإسترليني بشكل لافت خلال عامَي 2024 و2025 في ظل ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع. غير أن الدولار استعاد زخمه خلال يونيو 2026، بعد أن خفّضت الأسواق توقعاتها بشأن التيسير المتسارع من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وتحوّلت نحو نظرة أكثر دعمًا للدولار.

تؤثر قرارات أسعار الفائدة الصادرة عن بنك إنجلترا (BoE) تأثيرًا مباشرًا في الطلب على الجنيه الإسترليني.

فارتفاع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة يجعل الأصول المقوّمة بالجنيه أكثر جاذبية للمستثمرين عمومًا، في حين أن توقعات خفض الفائدة قد تُلقي بظلالها على توقعات زوج GBP/USD.

تتابع الأسواق عن كثب أيضًا:

• نتائج تصويت لجنة السياسة النقدية (MPC)
• تقارير التضخم
• نمو الأجور
• بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP)
• التوجيهات المستقبلية

يتأثر الدولار الأمريكي تأثرًا كبيرًا بسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

حين تبقى أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول، أو حين تتوقع الأسواق مزيدًا من التشديد، يميل الدولار إلى الارتفاع.

في منتصف يونيو، رفع J.P. Morgan توقعاته لمسار الدولار الأمريكي على المدى القريب، مستندًا إلى صمود النمو الأمريكي والتحول نحو توقعات أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي. (المصدر: J.P.Morgan، 16 يونيو 2026)

يبقى التضخم من أبرز المحركات المؤثرة في كلتا العملتين.

فالتضخم المتواصل قد يُؤخّر خفض البنوك المركزية لأسعار الفائدة، في حين أن التراجع السريع في التضخم قد يدفع صانعي السياسات إلى تخفيف السياسة النقدية في وقت أبكر مما هو متوقع.

مع تغيّر توقعات التضخم، قد يتفاعل GBP/USD.

يؤثر نمو الناتج المحلي الإجمالي في ثقة المستثمرين.

فالنمو الأمريكي الذي يتجاوز التوقعات يدعم الدولار عادةً، فيما قد تؤدي تحسّن البيانات الاقتصادية البريطانية إلى تعزيز الجنيه الإسترليني.

في المقابل، قد يُرجّح تباطؤ النمو توقعات بمزيد من التيسير النقدي.

تستجيب أسواق العملات أيضًا للمتغيرات السياسية وحالات الغموض.

من أبرز الأمثلة على ذلك:

• السياسة المالية البريطانية
• الميزانيات الحكومية
• الانتخابات الأمريكية
• السياسة التجارية
• التوترات الجيوسياسية

كثيرًا ما تؤثر الأحداث السياسية في ثقة المستثمرين قبل أن تنعكس على البيانات الاقتصادية.

يظل الدولار الأمريكي من أبرز عملات الاحتياط في العالم، ويستقطب الطلب في فترات اضطراب الأسواق.

في بيئات الإقبال على المخاطرة، قد يتجه المستثمرون نحو الأصول ذات العوائد المرتفعة، مما يُخفف الطلب على العملات الآمنة.

يتوقع J.P. Morgan أن يتراجع الزوج في النصف الثاني من 2026، مع توقع وصول GBP/USD إلى 1.31 بحلول سبتمبر، و1.28 بحلول ديسمبر، قبل أن يتعافى بشكل طفيف ليصل إلى 1.30 في مطلع 2027. ويعزو البنك هذه التوقعات إلى النمو الأمريكي النسبي الأقوى والنظرة الأكثر إيجابية تجاه الدولار. (المصدر: J.P.Morgan، 16 يونيو 2026)

تُشير Reuters أيضًا إلى أن الدولار الأمريكي دخل النصف الثاني من 2026 بزخم متجدد. وقد أسهم الأداء الاقتصادي الأمريكي المتحسّن وتحوّل توقعات الاحتياطي الفيدرالي وتفضيل المستثمرين للأصول الأمريكية ذات العوائد المرتفعة في عكس بعض الضعف الواسع الذي شهده الدولار خلال 2025. (المصدر: Reuters، 26 يونيو 2026)

في المقابل، يبقى المشهد الاقتصادي في المملكة المتحدة ضبابيًا. فقد تراجع التضخم من مستوياته السابقة المرتفعة، إلا أن النمو ظل خافتًا نسبيًا، فيما تواصل الأسواق تقييم مدى سرعة إقدام بنك إنجلترا على خفض أسعار الفائدة في نهاية المطاف. وقد يُثقل أي تدهور ملحوظ في النمو البريطاني كاهل الجنيه، بينما قد توفر البيانات الاقتصادية الأفضل من المتوقع دعمًا له.

بوجه عام، يرجّح معظم المحللين أن تبقى توقعات GBP مقابل USD متقلبة طوال ما تبقى من 2026، دون أن ترسو على اتجاه واضح ومستدام في أيٍّ من الجهتين.